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Hedge funds e ERISA Hedge funds managers devem estar especialmente conscientes das regras da ERISA em relação ao hedge fund e aos investidores no fundo. A ERISA é a Lei de Segurança de Renda de Aposentadoria de 1974, que rege, entre outros, investimentos de pensões em hedge funds. O Departamento de Trabalho é a agência governamental que se encarrega de promulgar regulamentos sobre ERISA. Há muitos itens a serem conhecidos no que diz respeito à ERISA. O item mais importante para um gestor de fundos de hedge é a limitação do limite de 25 ERISA para os planos de financiamento do 8220.8221 Se os investimentos em um fundo de hedge por 8220benefit planes8221 excederem o limite de 25, então o gerente ficará sujeito a certas regras da ERISA. Para estes fins, o termo 8220benefit plan8221 significa planos de pensão tradicionais e também contas de aposentadoria individuais (IRAs). Requisitos para gestores de fundos de hedge sujeitos a ERISA O gestor de hedge funds que esteja sujeito às regras da ERISA terá, principalmente, necessidade de (i) ser registrado como consultor de investimentos com a SEC ou a comissão estadual de valores mobiliários e (ii) manter uma Vínculo de fidelidade (que geralmente custa alguns milhares de dólares por ano). Além disso, há muitas outras questões que o gestor do fundo de hedge precisará estar ciente e com o qual ele deve discutir com seu advogado, incluindo: taxas de desempenho dólares suaves e corretagem lidar com partes interessadas uso de corretores afiliados transações cruzadas principais transações despesas relatórios de informações e Letras laterais Retenção de registros Existem muitas complexidades para o limite 25 e, se você tiver alguma dúvida, fale mais com um advogado sobre os fatos específicos da sua situação. Alguns itens a serem observados sobre a regra 25: 1. Investimentos do gerente e afiliados não contam para determinar o limite 25. Por exemplo, se um fundo de hedge tiver ações em circulação com um valor patrimonial líquido total de 100M e o gerente do fundo e suas afiliadas (por exemplo, gestores de carteira, funcionários, etc.) ocupem um investimento de 20 milhões no fundo, o limite 25 seria de 25 80M (ou seja, 20M), em vez de 25 de 100M (ou seja, 25M). 2. Você precisará testar em uma base de classe. Por exemplo, se um fundo de hedge tiver duas classes de interesses, você precisará determinar o limite de 25 para cada classe de interesses. Se a Classe A tiver 90 milhões de ativos e nenhum plano de benefícios e a Classe B tiver 10 milhões de ativos e tiver um investimento de 5M por planos de benefícios, o fundo inteiro, não apenas a Classe B, estará sujeito a ERISA devido ao investimento de Classe B . Além disso, com o advento de novas estruturas, como a Delaware Series LLC e a Offshore Segregated Portfolio Company, a aplicação do teste provavelmente será na série de nível de carteira segregada e não apenas no nível do fundo. Na última vez que pesquisamos essa questão, a questão não foi definitivamente decidida, mas pode haver alguma orientação definitiva desde então. Se você está contemplando uma dessas estruturas, você deve discutir esta questão com um advogado. Além disso, os cálculos podem ficar um pouco difíceis com uma estrutura off-shore de alimentação principal. 3. Monitorar continuamente o limite 25. Como os fundos de hedge geralmente irão permitir contribuições de capital adicionais, bem como retiradas a intervalos regulares, a porcentagem de investimentos de fundos por planos de benefícios mudará. Se, devido ao resgate de outro investidor, o limite de 25, o gestor de hedge funds estará sujeito a ERISA. Somente os investimentos da IRA 8211 ainda estão sujeitos a ERISA. Um item que sempre surge é o que acontece se o fundo exceder o limite de 25, mas apenas os investimentos da IRA. Embora um fundo que exceda o limite de 25 geralmente estará sujeito às regras ERISA, essas regras somente serão aplicadas aos planos de pensão e não aos IRAs (embora o gerente precise se certificar de ajustar todas as ações a certos requisitos do IRS). Desta forma, um gestor de hedge funds que excede o limite 25 e só o dinheiro do IRA não estará sujeito aos requisitos de registro e vinculação. Muitos dos nossos clientes pertencem a esta categoria. A ERISA é uma das partes mais especializadas da lei de hedge funds. Se um gerente pensa potencialmente estar sujeito a ERISA, o gerente deve discutir a possibilidade com o conselho do hedge fund. O gerente sempre deve certificar-se de que o escritório de advocacia com quem trabalha tem um advogado especializado em ERISA ou que trabalha com um advogado ERISA externo em todas as questões da ERISA. Enquanto muitos gerentes se certificarão de que seu fundo nunca está sujeito à ERISA, vi muitos gerentes que se tornaram sujeitos à ERISA devido a um investimento significativo por certos planos de previdência. De fato, em muitas situações, terá muito sentido tornar-se sujeito à ERISA e os gerentes de fundos de hedge iniciantes não devem rejeitar automaticamente os investimentos em potencial, pois podem ficar sujeitos a ERISA. Nossa empresa trabalhou com muitos gerentes que se tornam sujeitos à ERISA e funcionou bem uma sugestão que eu faria é iniciar o processo cedo porque o registro do consultor de investimentos será necessário. Mensagem de navegação 12 pensamentos sobre ldquo Hedge funds e ERISA rdquo Bart - Eu tenho uma pergunta sobre ERISA. I8217m um gestor de fundo de hedge inicial. Eu tenho recursos significativos da Roth IRA que eu gostaria de investir no 8220fund8221, o que faria do meu Roth IRA um parceiro majoritário significativo no fundo. No entanto, I8217m é o único membro do parceiro geral. Isso está correto sob ERISA. Em caso afirmativo, o Roth IRA pode ser cobrado taxas de desempenho de gerenciamento de amplificação? Como fazer alocações de custos de inicialização, como legal, etc. Você pode investir no fundo com o Roth IRA, mas há uma série de questões que precisam ser Discutido antes. Além disso, é provável que haja problemas com o investimento real dos ativos no fundo 8211, seu administrador do IRA8217 precisa de você para fazer uma série de representações e um advogado pode precisar estar envolvido. Para muitos dos nossos clientes nesta situação, pode demorar algum tempo para que o custodiante do IRA seja confortável com o investimento (mesmo que eles permitam investimentos auto-direcionados em fundos privados de colocação). Dependerá das práticas de cada custodiante individual. Espero que isso ajude e sinta-se à vontade para nos contatar para discutir em maior profundidade. Por favor, veja também o nosso aviso legal neste site. Ficamos felizes em custódia deste bem para você. Sinta-se à vontade para entrar em contato com perguntas. Você pode elaborar sua seção no artigo 8220. Apenas os investimentos do IRA ainda estão sujeitos a ERISA8221. Você está dizendo que se os únicos fundos de aposentadoria investidos são fundos do IRA (e nenhum fundo de pensão) e esses fundos do IRA compreendem, digamos, 40 do total de dólares no fundo, a regra do Plano de Ativos não é violada Você tem uma fonte para Este nosso conselheiro de investimento registrado formou um veículo de propósito especial (SPV) que, por sua vez, investirá em uma empresa operacional. Mais de 25, mas menos de 100 dos fundos no SPV são de IRAs e não há fundos de pensão. I8217m à procura de uma exceção ao limite 25, se apenas os investimentos da IRA estiverem contidos dentro de um fundo de investimento privado. De onde veio a autoridade para a sua declaração: 8220 Apenas os investimentos do IRA ainda estão sujeitos a ERISA. Um item que sempre surge é o que acontece se o fundo exceder o limite de 25, mas apenas os investimentos do IRA. Embora um fundo que exceda o limite de 25 geralmente estará sujeito às regras ERISA, essas regras somente serão aplicadas aos planos de pensão e não aos IRAs (embora o gerente precise se certificar de ajustar todas as ações a certos requisitos do IRS). Desta forma, um gestor de hedge funds que excede o limite 25 e só o dinheiro do IRA não estará sujeito aos requisitos de registro e vinculação. Muitos de nossos clientes se enquadram nesta categoria.8221 Obrigado pela pergunta. Não há lei ou regulamento específico que eu possa apontar para 8211. É uma declaração que fiz com base na minha compreensão de como as leis e regulamentos de ERISA funcionam em conjunto com o Internal Revenue Code. Infelizmente, as leis ERISA, como se aplicam a hedge funds e outros fundos privados, são mais difíceis de entender com relação a certas questões discretas do que as leis de valores mobiliários são. Isso ocorre porque as leis ERISA foram escritas amplamente para se candidatar a uma série de situações diferentes, enquanto as leis de valores mobiliários estão mais focadas. Espero que isto ajude. Deixe uma resposta Cancelar resposta Você precisa estar logado para postar um comentário. iFOREXMANAGER É UM SITE CORPORATIVO DE MOEDAS (FOREX) PORTFOLIO RISK MANAGERS. EM LÍNGUAS SIMPLES GAMOS SUA CONTA DE INVESTIMENTO, REALIZADO EM UMA CASA DE BANCO OU DE CORREÇÃO, PARA VOCÊ, COMPRANDO E VENDENDO PAÍS DE MOEDA DE PONTO ROLANDO E OUTROS INSTRUMENTOS FINANCEIROS COMERCEMOS EM TODOS OS MERCADOS MUNDIAIS. NOSSOS COMERCIANTES TÊM LONGA HISTÓRIA EM MOEDA E PRODUTOS COMERCIAIS NA PLATAFORMA DE PRINCIPAIS CORREDORES E BANCOS. 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